菲莫国际2015财年卷烟经营情况

2016-04-18

  2015财年业绩摘要

  ·报告的每股摊薄收益为4.42美元,比2014年每股4.76美元下降0.34美元,即7.1%。

  ·调整后每股摊薄收益为4.42美元,比2014年每股5.02美元下降0.60美元,即12%。

  ·卷烟发货量为8473亿支,下降1%(不含收购)。

  ·报告的净收入(剔除消费税)为268亿美元,下降10%。

  ·报告的经营公司收入为110亿美元,下降9.1%。

  业绩概览

  菲莫国际首席执行官谭崇博表示:

  “菲莫国际公司2015财年取得了不错的业绩。相对于很多关键地区提升行业销量倒退的趋势下,公司的卷烟品牌组合表现良好,受固定市场份额增长的驱动——尤其是成功推出万宝路2.0 Architecture——2014年和2015年公司加强了商业方式和投资以支持公司的业务。”

  “公司在日本对iQOS产品的推广范围大幅扩大,并引进到一些新的市场。2016年公司将加快其它地区的部署计划。”

  股息和股票回购计划

  2015年,菲莫国际将其常规季度股息提高2%,从1美元提升到1.02美元,即每普通股折合成年率为4.08美元。自2008年3月份公司剥离以来,从初始年率的每普通股1.84美元,菲莫国际公司已经将其常规季度股息提高121.7%,即复合年增长率为12.0%。2015年菲莫国际并未进行任何股票回购。

  三宝麟公司配股

  三宝麟公司是菲莫国际公司在印尼的一家子公司,公司于2015年10月9日宣布三宝麟公司股东批准每股77000印尼盾(IDR)的权价配股计划。配股的目的是为了遵守印尼证券交易所所有上市公司在2016年1月30日前,至少持有它们公共所有实收资本7.5%的要求。

  2015财年净收入

  净收入为268亿美元,同比下降10%。扣除47亿美元的不利汇率影响和收购影响后,受所有地区有利定价带来的21亿美元的推动,净收入增长5.8%。有利的定价被不利的销量/价值组合(32.5亿美元)部分所抵消,主要来自亚洲、拉丁美洲和加拿大。

  经营公司收入

  报告的经营公司收入为110亿美元,同比下降9.1%。扣除24亿美元的不利汇率影响和收购影响后,经营公司的收入增长10.8%。扣除这些资产减损和退出成本的影响,经营公司收入(剔除汇率和收购影响)增长6.6%。

  调整后经营公司的收入(剔除不利的汇率和收购影响)增加6.6%。调整后经营公司收入利润(剔除汇率和收购影响)增加0.3%,至42.6%。

  发货量和市场份额

  菲莫国际卷烟总发货量的下降主要出现在以下地区:亚洲,主要是韩国、巴基斯坦和菲律宾;以及拉丁美洲和加拿大,主要是阿根廷、巴西、厄瓜多尔和墨西哥。下降的一部分被东欧、中东和非洲地区(EEMA)的总销量增长抵消,特别是在埃及、沙特和土耳其;另一部分下降被哈萨克斯坦和乌克兰所抵消。欧盟卷烟总发货量基本持平,希腊、意大利和英国的下降很大程度上被法国、德国和西班牙的增长所抵消。预计库存变动是有利的,主要受到日本的有利驱动,部分原因是日本2014年4月增值税调高导致2014年经销商调整库存。剔除这些预计库存的调整因素,菲莫国际公司的卷烟总发货量下降了1.6%,不包括收购。

  以下地区的万宝路卷烟发货量取得增长:在欧盟,特别是法国、德国和西班牙的发货量增长,被意大利和英国的下降部分抵消;在EEMA地区,尤其是沙特和土耳其的增长,被北非和乌克兰的下降部分抵消;在亚洲,特别是菲律宾和越南的增长,部分地被日本和韩国抵消。万宝路卷烟的发货量在拉丁美洲和加拿大下降,主要来自阿根廷、巴西和墨西哥,但被哥伦比亚的增长部分抵消。

  L&M卷烟发货量的增加主要来自EEMA地区增长的驱动,特别是埃及、土耳其和乌克兰,但被被俄罗斯部分抵消。百乐门卷烟发货量的下降主要来自哈萨克斯坦、韩国、俄罗斯和乌克兰,部分下降被日本和土耳其的增长抵消。邦德街卷烟的发货量基本持平,特别是澳大利亚、俄罗斯和塞尔维亚的增长,很大程度上被欧盟、哈萨克斯坦和乌克兰的下降抵消。切斯特菲尔德卷烟发货量的下降主要来自EEMA,主要是俄罗斯、土耳其和乌克兰,被欧盟部分抵消,特别是捷克、意大利和波兰,以及拉丁美洲和加拿大的墨西哥。菲莫卷烟发货量的增加主要反映在意大利的戴安娜卷烟规格上。云雀卷烟发货量的增加主要来自日本,部分增长被韩国的下降所抵消。

  其它烟草制品(OTP)总发货量(按支计算)增长1%。卷烟和其它烟草制品(按支计算)的总发货量下降1%,不包括收购。

  菲莫国际的卷烟市场份额在一些关键市场取得增长,包括阿根廷、奥地利、比利时、埃及、法国、德国、印尼、韩国、荷兰、菲律宾、波兰、俄罗斯、沙特、西班牙和瑞士。

  欧盟地区

  欧盟地区净收入为81亿美元,下降11.8%。扣除15亿美元的不利汇率影响和收购影响,净收入增长4.5%,得益于德国、意大利和波兰4.42亿美元的有利定价推动,但被意大利和英国不利的销量/产品组合(2900万美元)以及被法国、德国和西班牙部分抵消。

  报告的经营公司收入为36亿美元,下降6.3%,剔除8.57亿美元的不利汇率和收购影响,经营公司的收入增长16.3%,主要得益于有利的定价,以及相对于2014年4.9亿美元有利的资产减损和停止荷兰卷烟生产的退出成本。

  剔除不利的汇率和收购影响,调整后的经营公司收入增加4.6%。剔除汇率和收购的影响,调整后的经营公司收入利润持平,为47.1%,反映了上述提及的因素。

  欧盟整体市场、菲莫国际发货量及市场份额评价

  预计欧盟的卷烟市场总量为5079亿支,下降0.9%。预计行业库存变动的净影响保持稳定。预计卷烟市场总量适度回落,在某些关键地区,经济环境改善,非法贸易减少,细切烟转换率和电子烟产品普及率降低。

  预计欧盟其它烟草产品市场总量(按支计算)为1649亿支,下降0.3%。细切烟市场总量持平,为1439亿支。

  如下表所示,菲莫国际的卷烟发货量为1946亿支,下降0.1%,即扣除有利的行业净库存变动后,主要是意大利,下降0.4%。市场份额增长了0.1%,至38.3%,主要来自法国、德国、波兰和西班牙,大部分被捷克、希腊、意大利和葡萄牙的下降所抵消。

  菲莫国际的其它烟草产品发货量为234亿支,增长2.2%;其它烟草产品总的市场份额增长0.2%,至14.2%。

  欧盟关键市场评价

  在法国,预计卷烟市场总量增加,反映了自2014年下半年卷烟市场的全面复苏及电子烟产品和非法贸易的减少。菲莫国际公司卷烟发货量的增加,主要反映了市场份额的增加,特别是高档卷烟品牌万宝路,受益于零售价每包7欧元和2015年第一季度25支装万宝路卷烟的推出,以及菲莫卷烟。预计细切烟类行业总量(按支计算)为145亿支,增长6.9%;市场份额下降1.2%,至25.0%。

  在德国,预计卷烟市场总量下降的部分原因是受价格上涨的影响,非法贸易减少抵消了一部分影响。菲莫国际公司的卷烟发货量增加,主要反映了受万宝路驱动的市场份额的增加,尤其反映了新Architecture 2.0的积极影响,以及L&M受益于19支装每包5欧元零售价格的发货量的增长。预计细切烟类行业总量(按支计算)为410亿支,下降0.5%;市场份额下降0.2%,至12.7%。

  在意大利,预计卷烟行业总量适度下降,受益于宏观经济环境的改善和非法贸易及电子烟产品减少的驱动。剔除行业库存变动的有益影响,菲莫国际公司的卷烟发货量下降2.9%,主要反映了市场份额的减少,主要是:万宝路,很大程度由于在2015年第一季度的价格上涨,从零售价格每包5欧元涨至每包 5.2欧元;菲莫,包括戴安娜规格,已经影响了超低价格段的增长。预计细切烟类行业总量(按支计算)为64亿支,增长5.1%;市场份额下降0.4%,至 41.1%。

  在波兰,预计卷烟市场总量下降,反映了价格上涨以及非法产品增加的影响,被电子烟产品普及率下降部分抵消。菲莫国际公司的卷烟发货量的增加,反映了受万宝路驱动的市场份额得到提高,部分反映了万宝路新Architecture 2.0的积极影响;切斯特菲尔德受益于其超细规格的影响取得增长,被超低价格规格发货量下降部分抵消。预计细切烟类行业总量(按支计算)为40亿支,增长 11.0%,主要反映了雪茄和小雪茄类产品消费税结构调整后零售价格的影响,驱使更多的人转到细切烟品类,以及其它烟草产品的非法贸易减少;市场份额下降 3.3%,至31.4%,主要是因为市场上低端产品的价格的激烈竞争。

  在西班牙,预计卷烟市场总量下降,主要反映了价格上涨的影响,部分的被经济环境改善和较低的非法贸易和电子烟普及率抵消。菲莫国际公司卷烟发货量的增加,主要反映了受万宝路驱动影响的市场份额取得增长,受益于自动售卖渠道新一轮的价格点、新的Architecture 2.0和经济改善的积极影响。预计细切烟类行业总量(按支计算)为95亿支,下降2.1%;市场份额下降1.3%,至13.5%。

  东欧、中东及非洲地区(EEMA)

  2015年,该地区净收入为74亿美元,下降14.5%。扣除18亿美元的不利货币和并购影响,净收入增长6.8%。

  报告的经营公司收入为34亿美元,下降15.1%。扣除9.38亿美元不利货币及并购影响,经营公司的收入增长8.2%。

  扣除不利货币影响及并购影响,调整后的经营公司收入增长8.2%。扣除货币因素及并购影响,经营公司的调整后利益率增长0.6个百分点,达到47.4%,这反应了以上所提及的影响因素。

  EEMA地区发货量评价

  主要在埃及、沙特阿拉伯和土耳其的推动下,菲莫国际公司的卷烟发货量增长了0.4%,达到2794亿支,不过,这些国家的发货量增长,被哈萨克斯坦和乌克兰的发货量下滑部分抵消。扣除估计的净贸易存货结转量的有利影响,菲莫国际公司的卷烟发货量基本持平。百乐门卷烟的发货量因在哈萨克斯坦、俄罗斯和乌克兰发货量的减少而下降3.2%,减少至336亿支。主要由于百乐门发货量减少,菲莫国际的名优品牌发货量下降了0.6%,不过,万宝路因受沙特阿拉伯和土耳其的影响,发货量增长0.7%,达到807亿支,则部分抵消了菲莫国际名优卷烟发货量减少的影响。而万宝路在沙特阿拉伯和土耳其的发货量增长,也被其在北非和乌克兰的发货量减少而部分抵消。主要在埃及、土耳其和乌克兰的推动下,菲莫国际公司的L&M卷烟发货量增长8.4%,达到512亿支,不过,这些国家的发货量增长,却被俄罗斯的发货量下滑所部分抵消。

  EEMA地区关键市场评价

  在北非,卷烟市场总量的下滑主要是因为埃及,这反映出因征收消费税所造成的涨价的影响。菲莫国际公司卷烟发货量的增长主要是受埃及所驱动,这反映出市场份额(主要是L&M的份额)因产品区域覆盖面扩大以及为确立品牌地位开展的活动而得到提高,不过,市场份额的提高却被阿尔及利亚和突尼斯的市场份额减小而部分抵消。

  俄罗斯卷烟市场总量减少,主要是因为因征收消费税导致的涨价造成了不利影响,以及消费者购买力因经济疲软而降低。菲莫国际公司的卷烟发货量下降主要反映了卷烟市场量总的缩小,不过,市场总量的缩小基本被市场份额扩大,主要是名优品牌百乐门及低价品牌邦德街(尤其是Compact 7.0产品)和属于“其他烟草制品”的超低价品牌Next的市场份额扩大所抵消。

  土耳其卷烟市场总量的增长,主要反映了非法贸易的猖獗程度大大降低。菲莫国际公司的卷烟发货量出现增长,是受到了整体市场扩大的推动。菲莫国际公司的市场份额出现下滑,则主要是因为低价的云雀牌卷烟,这反映了菲莫国际公司的主要竞争对手在2014年5月重新定价所造成的影响,不过,这个影响被万宝路,尤其是万宝路Touch 7.0和受益于市场上出售的领先SKU产品——百乐门Night Blue KS的增长及消费者从消费中等价位产品转向消费更贵的产品的发展趋势的百乐门部分抵消。

  在乌克兰,主要由于非法贸易情况减少,卷烟市场总量出现增长。菲莫国际公司的卷烟发货量减少则基本反映了市场份额的下滑,而市场份额下滑主要由于万宝路和邦德街。前者市场份额降低反映了价格差扩大的影响,后者市场份额下降则是因低价类产品中的价格竞争压力所致。

  亚洲地区

  2015财年净收入为82亿美元,下降6%。扣除8.75亿美元的不利货币影响及并购影响,净收入增长4%。

  报告的经营公司收入为29亿美元,下降9.4%。扣除3.88亿美元的不利货币影响和并购影响,经营公司的收入增长2.7%。

  扣除不利货币及并购影响,经营公司调整后收入增长1.6%。不包括货币和并购影响,经营公司调整后收入率下降0.8个百分点,降至36.1%,这主要反映了以上提及的各种因素。

  亚洲地区发货量评价

  主要由于韩国、巴基斯坦和菲律宾,菲莫国际公司的卷烟发货量为2814亿支,下降2.4%。扣除日本的经销商贸易存货结转,菲莫国际的卷烟发货量降低3.1%,而日本的贸易存货结转,反映了2015年与2014年相比,结果十分有利。其原因主要是2014年的经销商贸易存货结转因2014年4月增值税上提而需进行修订。主要在菲律宾和越南的推动下,万宝路的发货量为735亿支,增长3%。不过,菲律宾和越南的发货量增长,被日本和韩国所部分抵消。主要由于韩国的影响,百乐门卷烟的发货量下降11.5%,为94亿支。不过韩国的情况被日本的发货量增长部分抵消。主要在日本的推动下,云雀牌卷烟的发货量增长3.3%,为183亿支,不过,该卷烟在日本的发货量取得的增长,却被韩国的发货量降低所部分抵消。

  亚洲关键市场状况

  在印尼,卷烟市场总量基本保持不变,反映出疲软的经济环境。菲莫国际公司市场份额取得小幅增长,反映了其机制丁香烟品牌,尤其是 Sampoerna A、Dji Sam Soe Magnum 和Dji Sam Soe Magnum Blue等品牌的强劲业绩,不过,这些品牌的强劲业绩,被菲莫国际公司的U Mild,以及手卷丁香烟产品组合,尤其是属于“其他烟草产品”的Sampoerna Hijau等产品下滑0.4个百分点,降至3%所部分抵消。

  日本的卷烟市场总量出现缓慢下滑2.1%。不包括存货结转,主要在2015年与2014年的存货结转比较结果因后者需要就2014年4月上提增值税而进行修订而比较有利的因素的推动下,菲莫国际的卷烟发货量下降4.3%。发货量下滑主要是因为市场总量减少及市场份额的下滑,而市场总量及市场份额的下滑,主要反映了具有竞争性的零售价格及新薄荷味产品所带来的影响。

  韩国卷烟市场总量下滑反映出2015年1月消费税上提及与之相关的零售价格上涨所造成的影响。不包括与消费税上提的时间有关的存货转移估量的影响,韩国卷烟市场总量大约下降17.3%。菲莫国际公司卷烟发货量的下滑,反映了市场总量的下降,不过被在万宝路推动下而出现的卷烟份额增长所部分抵消。万宝路的市场份额的增长,是受益于菲莫国际公司在韩国国内主要竞争对手的主要品牌的定价的积极影响。

  主要由于价格上涨的影响,菲律宾的卷烟消费总量大约下降4.9%。菲莫国际公司的卷烟发货量出现下降,则反映了卷烟价格在2014年末和 2015年初卷烟涨价之后,市场总量的减少及菲莫国际公司的低价及超低价品牌的消费减少。不过,菲莫国际卷烟发货量的减少,被因成年吸烟者转而消费高价卷烟,购买万宝路,推动万宝路以及Fortune牌卷烟的市场份额取得增长所部分抵消。Fortune卷烟市场份额的提高,反映了市场低端品牌的零售价格差在缩小的事实。

  拉丁美洲及加拿大地区

  2015财年该地区净收入为32亿美元,下降3.6%。扣除5.05亿美元的不利货币影响和并购影响,净收入增长11.7%。

  报告的经营公司收入为11亿美元,增长5.3%。扣除2.1亿美元的不利货币和并购影响,经营公司的收入增长25.4%。

  扣除不利货币和并购影响,经营公司调整后的收入增长24.5%。不包括货币和并购影响,经营公司调整后收入率增长3.6个百分点,达到35.3%,反映了以上提及的各个因素。

  拉丁美洲与加拿大发货量评价

  主要由于阿根廷、巴西、加拿大和墨西哥,菲莫国际公司的卷烟发货量为919亿支,下降2.9%。尽管万宝路的发货量达到358亿支,下降 3.2%,但万宝路在该地区的市场份额增长了0.2个百分点,达到大约15.2%。万宝路市场份额的增长在巴西和哥伦比亚尤其突出,分别增长0.3和 1.1个百分点,达到9.5%和9.0%。在加拿大的推动下,菲莫牌卷烟的发货量增长1.7%。

  拉丁美洲及加拿大关键市场评价

  阿根廷的卷烟市场总量出现下滑,主要是因为卷烟涨价的影响以及具有挑战性的经济环境。菲莫国际公司的发货量下降则主要是因为市场总量的下滑,不过,市场总量的下滑被市场份额因菲莫牌卷烟的助推增长而部分抵消,这反应了菲莫这个卷烟品牌的胶囊型产品带来的积极影响。菲莫国际公司在不断发展的占整个市场16.4%的胶囊型产品中所占的份额增长了4.4个百分点,达到73.5%。

  加拿大卷烟市场总量大约降低了2.3%。扣除竞争对手贸易存货结转的有利影响,主要由于征税导致涨价的影响,卷烟市场总量下降4.6%。菲莫国际公司的卷烟发货量出现下滑,主要是因为估计的市场总量减少的缘故。菲莫国际公司的市场份额也受到了以上提及的竞争对手贸易存货结转的消极影响。

  墨西哥的卷烟市场总量增长0.4%。扣除估计的贸易存货转移的不利影响,卷烟市场总量增长2.8%,这主要反映了非法贸易减少的情况。菲莫国际公司的卷烟发货量减少,主要是因为以下因素:市场份额主要因万宝路而降低,反映成年吸烟者转而购买较低价位的产品;菲莫国际公司的主要竞争对手在2015 年第一季度实施涨价的时间。不过,菲莫卷烟发货量的减少,被某些低价的当地商标的卷烟品牌的市场份额增长部分抵消。

  菲莫国际公司还会进一步受到随时会在其公开发布的文件中详细阐述的其他风险的影响,包括截至2015年9月30日的季度的10-Q表的影响。菲莫国际公司警告说,前面阐述的一系列重要因素并没有完全讨论到所有潜在的风险和不确定因素。除了在公司履行正常的向公众公开披露义务的过程之外,菲莫国际公司不会更新其可能经常公布的展望未来的文件的内容。

来源:菲莫国际
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